煤炭行业：煤炭第二波可期

来源：    发布时间：2013-12-08 16:21:04 

一、山西或重演09年一幕

　　回顾2008年，时任山西省省长的孟学农，因临汾市尾矿库溃坝事故引咎辞职。

　　而近期山西中南铁路中铁隧道爆炸、长治苯胺泄漏、阳泉寺家庄煤矿矿难这一系列重大安全在近期爆发，对刚刚上任的山西省代省长形成极大压力。

　　由于山西省代省长还需得到人大的正式通过，因此，我们判断，从现在至“两会”结束的一季度，山西省将自上而下死保安全生产。一季度山西煤矿产量供给，在现有产量基础上进一步收缩是大概率事件。预计整个山西产量在未来两个月将下降10%-20%，即影响1-2亿吨产能。

　　3月份之后中国投资大规模启动（即炼焦煤煤、无烟煤需求环比明显增长）的预期目前无法证伪，但市场已经看到钢价、铁矿石价格出现明显上涨；从现在到一季度末，国内煤炭供给收缩的确定性很强，因此煤价上涨的预期较强。

　　煤炭股趋势投资将迎来第二波，此次无烟煤将是龙头。山西省外的无烟煤企业将最为受益，此外不在阳泉地区的其他山西无烟煤企业也会在一定程度上受益。因此我们推荐昊华能源和兰花科创。

　　我们预计昊华能源2012年2013年EPS分别为0.85元和0.86元；兰花科创2012年2013年EPS分别为1.63元与1.61元。

　　二、一周数据回顾

　　动力煤：本周环渤海动力煤平仓价指数下跌1元至633元/吨；秦皇岛港动力煤各煤种价格本周均保持稳定；库存上升3.65%至632万吨。广州港煤炭库存连续3周下降，本周下降5.51%至216万吨，内外贸煤价格基本保持稳定，印尼煤出现10元/吨的上涨。12月下旬，重点电厂电煤库存8112万吨，可用天数19天，连续7期下降。本周动力煤坑口价基本保持稳定。运费方面，截止1.4日，CCBFI煤炭运价指数在连续2周小幅上涨后，本周小幅回落0.03%至1150点；国际运费：截至1.10日，西奥至青岛海运费本周继续小幅回升1.29%至7.14美元/吨；本周BDI指数在上周小幅回升后，本周继续回升7.65%至760点。

　　冶金煤：本周焦价已连续17周上涨，唐山、邯郸以及河津地区出现25~40元/吨的上涨，平顶山地区出现50元/吨的上涨，七台河地区出现100元/吨的上涨；12月下旬，国内粗钢日均产量下降0.53%至190.07万吨。本周myspic钢价指数连续5周小幅上涨至139.82点。本周钢厂采购价保持稳定，全国主要城市钢材库存上涨2%至1403万吨。本周炼焦煤坑口价基本保持稳定，局部地区出现上调：贵州六盘水焦精煤出现15~20元的上调；河北地区出现30元的上调，邢台1/3焦精煤上涨2.68%至1150元/吨，邯郸焦精煤上涨2.45%至1255元/吨。

　　无烟煤：本周国内无烟煤整体销售情况较为偏好，下游采购积极性高涨，煤价暂时维持平稳。阳煤集团的停产及山西省的安全大检查将对山西乃至全国的无烟煤供给产生较大影响，预计后期无烟煤将会有一定幅度的上涨。

　　三、风险提示

　　下行风险：政府采取更严厉措施打压房价；进口煤数量环比大幅增加，再次冲击国内市场；大盘回调的系统系风险；补库存结束导致钢价快速回落。

来源：秦皇岛煤炭网 投稿QQ:969329278 www.aeenets.com