煤价复苏遇到电价下调 煤企电企再次陷入利益博弈

来源：    发布时间：2013-12-08 20:49:43 

　　开栏语：近半年来，由于煤价不断下跌，电企赚了个盆满钵满，而煤企则结束黄金十年陷入了亏损的泥潭。近期，随着上网电价的下调，煤企和电企之间的矛盾再次显现。电企面对电价下调，将把压力转移给煤企。而此时，已处于低谷的煤价，由于煤炭需求略有增大，迎来短暂的复苏期，却遭到电企的抵制。煤价上涨遇上电价下调，能否涨的上去？在这场利益博弈中，谁能赢得最终的胜利？抑或会两败俱伤？

　　有分析师表示，煤价在难得的复苏期碰上电价下调，在上涨过程中将遭到电企的抵制

　　传闻已久的上网电价下调的消息终于落实。近日，赣能股份和国投电力双双发布公告称，接到发改委下调上网电价的通知和文件。其中，赣能股份所属发电厂将下调上网电价0.01元/千瓦时，由现行0.4852元/千瓦时调整为0.4752元/千瓦时。

　　而10月9日晚间，国投电力更是公布了涉及9个省市的发电企业上网电价下调的幅度。

　　实际上，今年以来，由于煤炭价格的不断下跌，火电企业可谓集体扬眉吐气，赚得盆满钵满，而其冤家煤企则多数陷入亏损，中小煤企甚至关闭停产。

　　而此次上网电价下调后，电企和煤企将再次进入博弈。接受《证券日报》记者采访的多位分析师都认为，电企“不满”电价下调后“回吐”利润，将把压力传导给煤企。而煤价在难得的复苏期碰上电价下调，将在上涨过程中遭到电企的抵制。

　　电企“不满”“回吐”利润

　　国庆假期前夕，关于上网电价下调的消息甚嚣尘上。有多家电企的负责人都收到了上网电价下调的短信，但发改委并未公布相关文件。

　　而在国庆假期结束的第一个工作日，赣能股份就发布公告称，为贯彻落实《国家发展改革委关于调整可再生能源电价附加标准与环保电价有关事项的通知》，决定在保持销售电价水平不变的情况下适当调整电价水平，降低江西省燃煤发电企业脱硫标杆上网电价0.01元/千瓦时(含税)，以上电价调整自2013年9月25日起执行。

　　根据上述通知，公司所属火力发电厂——丰城二期发电厂上网电价由现行0.4852 元/千瓦时调整为0.4752元/千瓦时。

　　这是第一家公布下调上网电价的公司和省市。

　　此后，10月9日晚间，国投电力再次发布了下调上网电价的公告。公告提到了涉及9个省市的15家发电企业将下调上网电价。其中，天津下调1.35分/千瓦时，安徽下调1.49分/千瓦时，福建下调1.44分/千瓦时，广西下调2.20分/千瓦时。

　　业内认为，这意味着接下来更多的上市公司将发布上网电价下调的公告。

　　而值得注意的是，此次只是下调上网电价，并未调整销售电价，因此，受益于今年煤价大跌，赚得盆满钵满的电企，将失去部分利润。

　　对此，赣能股份表示，根据江西省能源主管部门于2013年初预计的公司今年全年发电计划及截至2013年9月30日公司所属火电厂运行情况，公司初步测算本次电价调整预计减少公司2013年营业收入1200万元左右。

　　国投电力虽并未公布上网电价下调后对公司的具体影响，但上半年，因为燃煤采购价格下降，公司火电业绩大幅回升，实现净利润11.50亿元，同比增幅达10倍，而扣除非经常性损益后的净利润增长更是同比增130倍。

　　对此，中投顾问能源行业研究员宛学智向《证券日报》记者表示：“今年火电企业刚刚进入‘补亏’便要求‘回吐’利润，其盈利能力和发电积极性会有所下降。”

　　值得注意的是，国投电力还表示，在上述电价基础上，对脱硝达标并经环保部门验收合格的燃煤发电企业，上网电价每千瓦时提高1分钱；对采用新技术进行除尘、烟尘排放浓度低于30mg/m3(重点地区低于20mg/m3)，并经环保部门验收合格的燃煤发电企业，上网电价每千瓦时提高0.2分钱。

　　此次上网电价下调的用意主要是筹集资金用于可再生能源基金，补贴脱硝除尘机组。

　　但宛学智认为，销售电价并未及时调整，“人为剥夺”火电企业的盈利能力恐会招致其“不满”。常规能源在能源中所扮演的角色依然重要，但受重视程度却大幅下降。

　　煤企电企利益博弈升级

　　值得注意的是，除了对电企的影响，上网电价下调后还会直接影响动力煤市场的供求关系，不良影响将通过火电企业传导至煤炭企业。

　　对此，港富集团黑色行业分析师张志斌在接受《证券日报》记者采访时表示，电企将压力传导给煤企是一定的，只是多少的问题。

　　而需要关注的是，最近动力煤价格有企稳上涨的趋势，煤价回暖的迹象随之显现，神华集团和同煤集团已经调涨了。

　　对此，张志斌认为，煤价持续下跌，一跌再跌已达一年有余，电厂不积极采购，库存偏低。最近冬储的需求略有放大，加之大秦线检修在即（10月9日到10月28日），电力企业的采购积极性较之前明显提高，所以大型煤企抓住时机调涨价格，短期内其他企业也会陆续跟进。

　　但是，当煤价上涨遇到电价下调，煤价还能涨得上去吗？电企和煤企这对“冤家”再次陷入博弈。

　　“我认为只要下调电价的通知下发到分公司，采煤部门会马上有动作，关键在于电企压力释放的大小，如果压力足够强，煤企涨价就很难了，现在还不好下定论。”张志斌说。

　　宛学智也认为，煤企本已陷入亏损的泥沼中，下游发电端的萎缩必然会传导至煤炭市场，略有回升的煤价恐再度承压。

　　金银岛分析师戴兵则向《证券日报》记者表示，电价下调，直接导致电企盈利利润下降，而煤价受电价下调影响，在难得的复苏期，将在煤价上涨过程中遭到电企的抵制。

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