中诚信托再临“煤矿”危机

来源：经济导报    发布时间：2014-07-09 09:30:59 

      这两起兑付危机的主角分别是中诚信托30亿元的“诚至金开1号”和吉林信托9.727亿元的“吉信松花江77号”，皆因企业经营困难，导致项目无法按时兑付。

      值得注意的是，在因煤炭行业不景气导致的煤矿信托危机中，中诚信托连续踩雷。继今年1月上演“中诚信托30亿涉煤信托兑付危情妥善解决”之后，中诚信托公告其另一款产品 “2011年中诚诚至金开2号集合信托计划”（下称 “诚至金开2”）可能延期兑付。

      “谜底”即将在7月25日揭晓，这次中诚信托能否找到神秘资金兜底，市场高度关注。已欠维持费2.3亿

近日，中诚信托发布《2011年中诚?诚至金开2号集合信托计划临时报告》（下称《报告》），对委托人和受益人作出特别风险提示，鉴于目前煤炭市场持续低迷，新北方公司下属五煤矿整合和技改复产工作尚未完成，企业经营困难，从2013年二季度开始欠付股权维持费。信托财产在2014年7月25日前完成处置及变现存在不确定性，信托计划存在延期可能。

      据中诚信托官网公告，诚至金开2”规模为13亿元，成立于2011年7月26日，预期年化收益率10.5%，将于2014年7月25日到期。诚至金开2号计划期限为3年，中诚信托以股权投资附加回购的方式运用信托资金对新北方公司进行股权投资，由新北方公司将股权投资款用于煤矿收购价款、技改投入、洗煤厂建设、资源价款及受托人认可的其他支出。

      导报记者了解到，该信托计划主要由中国工商银行[0.88% 资金 研报]山西分行负责信托项目推介和代理资金收付，投资者也主要来自于工商银行私人银行客户。实际上，截至2014年6月20日，新北方公司累计欠付股权维持费约2.3亿元。业内人士介绍，所谓股权维持费，即相当于融资方需要支付的融资成本，是投资者取得信托收益的一部分，一般由融资方与信托公司约定在信托存续期内分期支付。

      “目前已经启动该信托项目的紧急处理机制，通过寻找战略投资者或者债务重组等方式积极推动信托财产处置变现工作，以最大限度维护受益人的利益。”中诚信托称。

      此前中诚信托曾表示，新北方公司将与某国有煤炭企业进行二次整合。这份最新发布的临时公告表示，2014年3月初，某国有煤炭企业已完成对新北方公司下属五煤矿的现场尽职调查，待新北方公司下属五煤矿取得《环评报告书》批复后进行后续交易的协商和实施。

     诚至金开2号项目的投资者向导报记者表示，不会接受延期的处理方式。事实上，集合信托计划合同中一般会约定，如果委托人要延期清算信托计划，需要获得半数以上受益人的同意，显然是困难的。而且现在投资者维权意识越来越强，信托公司也非常害怕投资者的维权活动。祸起“通道”

      从目前国内已暴露的风险案例来看，信托公司在煤矿领域遭遇的危机，除了受煤炭行业下行趋势的影响，还存在“通道”因素制约。

      事实上，今年1月的中诚信托30亿元矿产信托兑付风波、吉林信托10亿元信托贷款深陷联盛能源，以及厦门信托1.63亿元银信项目违约等风险案例，均是通道类业务。简单解释，即资金端和资产端均非信托公司发起，而是由银行主导，信托公司扮演“通道”角色。

      在北京某信托公司人士看来，信托公司在“通道”业务中缺乏话语权，是信托公司屡屡“涉险”的内因所在。

      “无需付出太多成本，凭借通道业务的数量和规模，信托公司从中获取的利润仍然可观。不过，一旦项目出现问题，往往是银行与信托公司互相推卸责任。”上述人士坦言，但被推在前台的则是信托公司。

      随着监管部门政策的不断完善，这一弊端或将解决。银监会今年4月下发《关于调整信托公司净资本计算标准有关事项的通知（征求意见稿）》（下称《通知》），按照实质重于形式的原则，在对信托当事人真实意图、交易目的、职责划分和风险承担等方面有效辨识的基础上，将信托公司信托业务区分为事务管理类(通道类)和非事务管理类（非通道类）两类。这也是监管层首次明确“通道”业务。

      上述信托人士分析称，“《通知》实际上是将信托公司与商业银行的责任进行切割，在通道业务中，《通知》明确了信托公司不承担积极主动管理职责。”能源网 http://www.aeenets.com/ 【投稿QQ：631001965】