煤炭业务伤不起道达尔徒然瘦身

来源：中国经营报(北京)    发布时间：2015-09-09 10:01:41 

     油价“跌跌不休”，法国石油巨头道达尔也不得不勒紧裤带度日。

     8月24日，道达尔发布消息称，道达尔结束道达尔南非煤炭公司的煤矿经营和销售活动，随之终止集团煤炭生产和销售业务。

     事实上，除了剥离煤炭业务之外，道达尔还实施了多项重组计划，以降低其盈亏平衡点。公开信息资料显示，仅今年上半年，道达尔就出售了总额为34.72亿美元的资产。道达尔方面称，将尽力把今年的资本支出由去年的265亿美元削减至230亿~240亿美元。

盈利承压

      如此节衣缩食，实属道达尔面对全球油价急剧下跌的无奈之举。

    自去年以来，国际油价断崖式下跌。道达尔新任首席执行官潘彦磊（Patrick Pouyanné）此前称，“今年第二季度油价有所回升，约为60美元/桶，但仍比去年同期低40%以上。”

      中国能源网首席信息官韩晓平表示，尽管近日油价小幅波动回升，但整体供大于求的局面没有发生改变，“市场需求疲软，难以支撑油价回升，即使涨也涨不上去。”

      全球油气市场环境颓势难改，首当其冲的就是油气巨头的业绩。今年上半，中国“三桶油”均受重创，其中中石油的中期净利润为254亿元，同比大幅降低62.7%，中石化、中海油的净利润水平同比也分别下降了22%和56.1%。

     过去油价一直稳定在每桶110美元左右，但 2014 年下半年油价突然暴跌，并在年底跌至每桶55美元。在油价“跌跌不休”的大背景下，道达尔身处其中，自然难以独善其身。

      在去年第四季度，道达尔就出现了56.6亿美元巨亏，当年利润为142.5亿美元，较2013年的158.6亿美元下降了10%。

       纵观今年上半年，道达尔来自业务部门的调整后净营业收入为61.14亿美元，同比降低了19%；调整后净收入（集团份额）为56.87亿美元，同比亦下降了12%。道达尔在中期业绩报告中将其业绩下滑的主要原因归结于“布伦特原油价格上半年下降了47%”。

减支“瘦身”

      在压力面前，道达尔不得不通过一系列的重组计划来实现降本增效。

    “缩减开支的途径无外乎减少不必要的投资、剥离低效资产、裁员降本这几种方式”， 韩晓平认为，最关键的是要退出一些低效业务。

      中投顾问能源行业研究员宋智晨对《中国经营报》记者表示，低油价周期使道达尔在全球范围内努力降低成本，包括进一步降低盈亏平衡点来增加现金流，减少投资支出等方法。

     事实上，为了提升盈利水平，将开采成本降到原油市场价格以下，道达尔一直在实施包括削减投资、出售资产和提高产能在内的多项减支计划。

      去年，深受重创的道达尔就宣布无限期推迟耗资180亿美元的加拿大油砂项目的开发，当年其实际完成资本开支265亿美元，比2013年的297.5亿美元下降了11%。道达尔方面明确，今年将继续收紧资本支出，计划将其削减至230亿~240亿美元。

     在今年2月，《华尔街日报》报道称，受油价下跌影响，道达尔对业务进行了调整，其计划到2017年裁减2000个工作岗位，并计划在今年出售价值55亿美元的资产。

     今年上半年，道达尔的资产出售总额为34.72亿美元，约占全年计划的63%。其中，一季度出售资产27.39亿美元，二季度略少，出售7.33亿美元，这些资产主要包括波士胶、Totalgaz项目、道达尔在尼日利亚石油采矿租约18（即OML 18）和29的权益以及在哥伦比亚Ocensa管道的输送权等。

       不仅如此，道达尔曾投入巨资在英国北海油田构建的油气管网也开始被剥离。

      业内人士据此分析称，道达尔之所以努力收缩欧洲市场，是因为该地区的炼油市场早已经供大于求。并且欧洲国家正热衷于碳减排，导致油品市场需求疲软，加之北美廉价页岩气的竞争，道达尔在欧洲的炼油厂每况愈下，有意减少欧洲市场的资本支出也是不得已而为之。

     值得关注的是，得益于减支增效和各部门生产力的提高，道达尔在全球经济疲软的情况下，今年上半年资产负债情况得以改善，负债率由31%降至26%。

煤炭遭弃

      除了出售上述低效油气资产外，道达尔的煤炭业务也未能幸免。

      8月24日，道达尔宣布结束道达尔南非煤炭公司的煤矿经营和销售活动，并随之终止集团煤炭生产和销售业务。上述煤炭资产由南非多元矿商爱索矿业（Exxaro）以3.82亿美元购得。据悉，Exxaro于2014年7月就曾提出收购方案，当时的报价是4.27亿美元。如今随着煤炭市场环境的恶化，成交价格也缩减了4500万美元。

      记者就终止煤炭业务事宜向道达尔方面发去了采访函，随后，道达尔中国公关部人士回应称，煤炭业务并非道达尔的主业，具体的终止原因可以参见道达尔的新闻公告。

      事实上，早在6月1日，道达尔就承诺将停止所有的煤炭业务，这一决定有助于抑制温室气体排放，解决气候变化问题。在终止煤炭业务后，道达尔会将核心放在提高天然气份额、开发太阳能等5个领域。

       中宇资讯煤炭分析师关大利对记者表示，道达尔终止煤炭业务，主要是受油价下跌影响，不得不剥离一些低效益的业务来维持盈利水平。并且现在欧美企业都在逐渐放弃煤炭业务，这是一个趋势。

    “煤炭本来就属于夕阳行业”，韩晓平表示，道达尔的退出主要是考虑到现在煤炭需求减弱，特别是随着北美页岩气开采技术的突破，廉价天然气产量增加，煤炭产业会长时间处于低迷状态，以及二氧化碳减排的压力，“继续留在煤炭行业已经没有意义了。”

      如今，随着道达尔煤炭业务的终结，不少业内人士亦对其煤化工项目的前景表示担忧。特别是道达尔位于内蒙古的80万吨煤制烯烃合资项目，该项目原计划于今年建成投产，但因各种缘由一直延宕至今未见动工。

    关大利对该项目预期悲观，他表示，此类项目要耗费大量的水资源，环保等各方面要求比较高，国家也在有意缩减煤制烯烃项目上马。

      “剥离煤炭业务后，道达尔对煤化工的发展力度也会减弱”，在宋智晨看来，该煤制烯烃项目因涉及的土地、林地、水资源和大气污染等多项环境容量问题难以解决而没有进展，现阶段种种迹象表明该项目面临的环境指标困境都难以解决，前途渺茫。