煤炭石油：环渤海煤价首回升
来源：中信建投研究员：李俊松万炜王祎佳发布时间：2015-12-31 09:22:08

亚欧能源网讯：一周煤炭行业观点：上周环渤海动力煤报372元/吨，半年来首次回升，市场信心有所恢复。北方港口动力煤市场普遍上涨，价格较月初整体上扬约10元/吨。从11月份开始，北方港口受天气影响，煤炭调入量一直处于偏低水平，自上周起，港口库存量下降颓势有所扭转。南方港口内贸煤贸易依旧不太活跃，价格相对较稳定。临近年底，工业、基建等基本处于停工状态，工业用电量正逐渐走低，在下游用户逐渐补库结束后，煤炭季节性需求将逐步减少。炼焦煤市场尤其是山西市场仍以稳定为主；河北某焦企上周部分煤种采购价再降5-10元。目前焦钢企业限产力度有继续增大的趋势，尤其是年底煤焦钢企业资金链都异常紧张，煤矿也多反馈近期下游回款缓慢，一些焦企因为亏损及资金流原因，进一步执行限产。近期，房地产去库存与财政政策扩张的预期、美联储加息落地、险资举牌蓝筹股、中央经济会议的召开、经济数据改善预期等因素叠加、收储预期与资源型央企的去产能与并购重组等等，较多的因素在近期让蓝筹股和传统周期股孕育了躁动的逻辑，煤炭虽不是周期股中的最优选择，但我们认为当前时点其仍具备一定投资机会。23日国务院常务会议，决定设立工业企业结构调整专项资金，支持地方在淘汰煤炭、钢铁行业落后产能中安置下岗失业人员，也预示着政策对行业供给侧改革的进一步支持。综合来看，我们建议近期可重点关注盘江股份、永泰能源、冀中能源、潞安环能和陕西煤业等品种。

1）港口煤价：环渤海动力煤价：截至12月28日，价格上涨1元/吨，至372元/吨。秦皇岛港口煤价：截至12月28日，大同优混上涨2.8元/吨，至394元/吨;山西优混上涨2.8元/吨，至360元/吨；山西大混上涨2.8元/吨，至325元/吨；普通混煤上涨2.7元/吨，至283元/吨。2）期货价格：截至12月28日，焦煤期货主力合约一周下跌4元/吨，至542元/吨；截至12月28日，动力煤期货活跃合约下跌8.6元/吨，至303元/吨。3）截至12月28日，秦港一周库存增加4.5万吨386.5万吨；截至12月28日，广州港库存减少0.33万吨至127.97万吨。4）国际煤价：

截至12月24日，ARA指数一周下跌0.03美元/吨，至47.46美元/吨；RBFOB指数上涨0.15美元/吨，至48.31美元/吨；NEWCFOB指数下跌1.25美元/吨，至50.63美元/吨。截至12月23日，澳大利亚BJ动力煤FOB价格下跌0.14美元/吨，至52.28美元/吨。5）截至12月25日美元指数下跌0.8625至97.8487；澳元兑美元上涨0.0100至0.7272。6）流动性指标：截至12月28日SHIBOR3个月利率为3.0878；SHIBOR1年为3.3500。